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CFi.CN讯：数据显示，光智科技三季报合同负债较期初大增195%，存货增长44%，6英寸在手订单近万片，其中63%为海外高价值订单；博杰股份合同负债 39.59%、存货 49.65%，期末在手订单约20万片，含4万片待出口审核订单。资金端，北京通美完成19.12—36.69亿元股权融资，明确投向磷化铟扩产及上游原料。近期机构研报指出，下游AXT客户锁量需求升至原有2—3倍，厂商正通过控长协节奏稳住定价权与排产弹性。研报认为，Marvell拟收购Lumentum引发股价一涨一跌，本质是资本市场对稀缺衬底产能的重估定价。研报指出，800G/1.6T光模块放量叠加AI数据中心持续加码，正驱动磷化铟从材料层加速渗透，而国内良率爬坡与扩产进度成为短期供给瓶颈，具备订单转化能力与量产验证优势的企业将率先受益。