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金吾财讯|东吴证券发布研报指，周黑鸭(01458.HK)2025年盈喜预告显示收入25.2-25.5亿元（同比+2.8%-4.0%），净利润1.50-1.65亿元（同比+52.7%-68.0%），当前股价1.46港元对应2025年PE 17.34倍。 市场表现方面，该股近一年波动区间1.40-2.85港元，市净率0.8倍，港股流通市值27.8亿港元。行业层面，休闲卤制品行业持续复苏，公司通过"质价比"产品策略与会员运营优化应对消费分级趋势。 个股观点上，东吴证券认为：1）创始人回归后强化门店激励与直播运营，2025年同店预计低个位数增长；2）新设流通渠道事业部，与山姆合作推出鲜卤鸭四宝等定制SKU；3）海外业务分三阶段推进，已在10国上架产品。基于流通渠道增量及运营提效，上调2025-2027年净利润预测至1.60/1.96/2.37亿元（原值1.52/1.88/2.19亿元），维持"买入"评级。风险包括原材料价格波动及食品安全问题。
